21年行情回顧：成長(zhǎng)性行業(yè)表現(xiàn)更優(yōu)

我們梳理了申萬(wàn)分類行業(yè) 21 年 1-11 月的表現(xiàn)，總體來(lái)看，電力設(shè)備新能源行業(yè)中光伏逆 變器、鋰電專用設(shè)備、光伏加工設(shè)備等處于導(dǎo)入和成長(zhǎng)期或有進(jìn)口替代趨勢(shì)的領(lǐng)域表現(xiàn)較 好，多數(shù)處于成熟后期和衰退期的行業(yè)表現(xiàn)較弱。2021 年初至 12 月，電氣設(shè)備（申萬(wàn) 2021） 指數(shù)上漲 60.27%，跑贏上證 A 股指數(shù) 38.78 個(gè)百分點(diǎn)。

預(yù)計(jì)22年光伏裝機(jī)將有大幅提升，光伏行業(yè)成長(zhǎng)性強(qiáng)

2.1 全球光伏裝機(jī)量增速不斷提升

全球光伏裝機(jī)需求持續(xù)增加，22 年有望大幅增長(zhǎng)。盡管在 2021 年，全球光伏市場(chǎng)仍然面 對(duì)原材料漲價(jià)、海外疫情等不穩(wěn)定因素，但按照全球可持續(xù)發(fā)展的要求，各國(guó)仍然把控制氣候變化，發(fā)展光伏等清潔能源放在重要位置。2021 年 1-9 月，國(guó)內(nèi)累計(jì)新增光伏裝機(jī) 25.56GW，預(yù)計(jì) 2021 年可達(dá) 55GW，同比增長(zhǎng)可達(dá) 14.11%；預(yù)計(jì) 2021 年海外新增安 裝量有望突破 100GW ，全球光伏新增裝機(jī)將達(dá)到 150-160GW，同比增長(zhǎng) 22.58%。預(yù) 計(jì) 22/23 年全球光伏裝機(jī)需求為 220/270GW，同比增長(zhǎng) 41%/23%，22-23 年光伏裝機(jī)需 求有望大幅增長(zhǎng)。

光伏 LCOE 持續(xù)下降，平價(jià)時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。2010-2020 年，全球光伏 LCOE 由 0.38 美元 /千瓦時(shí)降至 0.057 美元/千瓦時(shí)，下降幅度達(dá) 85%，相較于陸上風(fēng)電與海上風(fēng)電，下降幅 度更為明顯。就國(guó)內(nèi)而言，光伏 LOCE 也不斷下降，2021 年“十四五”開(kāi)局之年，我國(guó) 光伏產(chǎn)業(yè)昂首邁入大規(guī)模平價(jià)上網(wǎng)新征程， 2020 年全投資模型下地面光伏電站在 1500 小時(shí)、1200 小時(shí)、1000 小時(shí)等效利用小時(shí)數(shù)的 LCOE 分別為 0.24、0.29、0.35 元/kWh。 隨著組件、逆變器等關(guān)鍵設(shè)備的效率提升， 雙面組件、跟蹤支架等的使用，運(yùn)維能力提 高，2021 年后在大部分地區(qū)可實(shí)現(xiàn)與煤電基準(zhǔn)價(jià)同價(jià)。

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